تفاوت مدیریت سرمایه و مدیریت ریسک چیست؟

خیلی از معامله گران، مخصوصا در سال های اول، مدیریت سرمایه و مدیریت ریسک را یکی می دانند. در نگاه اول این دو مفهوم شبیه به هم هستند، اما در عمل تفاوت های مهمی دارند که نادیده گرفتن آن ها می تواند باعث تصمیم های اشتباه و ضررهای غیر قابل جبران شود. مدیریت ریسک بیشتر روی شناسایی تهدیدهای هر معامله تمرکز می کند، در حالی که مدیریت سرمایه نگاه کلان تری دارد و کل بودجه، اهداف مالی و ظرفیت تحمل ضرر را در نظر می گیرد. این تفاوت دقیقاً همان چیزی است که رفتار حرفه ای معامله گر را از رفتار هیجانی جدا می کند.

با این حال، رابطه این دو آنقدر نزدیک است که بسیاری از رفتارهای معاملاتی، مرز مشخصی میانشان نمی گذارد. برای مثال، کسی که حد ضرر مشخص می کند، هم در حال کنترل ریسک است و هم در حال اجرای بخشی از مدیریت سرمایه. همین هم باعث می شود که در بحث های آموزشی اغلب این دو با هم اشتباه گرفته شوند. اگر شما اصول مدیریت سرمایه را به درستی یاد بگیرید، بخشی از مدیریت ریسک نیز به صورت طبیعی به وجود می آید، دقیقا مثل رابطه بین تحلیل و استراتژی در تحلیل بنیادی سهام.

یک مثال ساده می تواند این تفاوت را روشن کند. فرض کنید دو نفر می خواهند وارد یک سهم شوند. هر دو حد ضرر را ۱۰ درصد پایین تر از قیمت ورود قرار می دهند؛ پس از نظر مدیریت ریسک رفتار مشابهی دارند. اما اگر نفر اول با ۸۰ درصد دارایی خود وارد شود و نفر دوم فقط با ۱۰ درصد وارد شود، مدیریت سرمایه این دو کاملا متفاوت است. نتیجه؟ نفر اول احتمال نابودی دارایی و خروج اجباری از بازار را دارد، در حالی که نفر دوم در بدترین حالت فقط یک ضربه کوچک می خورد و به راحتی می تواند وارد فرصت های بعدی شود. این همان تفاوتی است که بقا را تضمین می کند.

ارکان اصلی مدیریت سرمایه در بورس

مدیریت سرمایه روی چند ستون اصلی بنا شده است که ترکیب آن ها قواعد مالی یک معامله گر حرفه ای را تشکیل می دهد. هر کدام از این ستون ها نقش متفاوتی در کنترل ریسک و ساختن یک ساختار منطقی برای تصمیم گیری دارند. اگر این پایه ها را درست بشناسید، بسیاری از رفتارهای اشتباه معامله گران تازه کار، مثل معاملات هیجانی یا ورود سنگین به یک سهم، برای شما کاملا بی معنا خواهد شد. این آگاهی باعث می شود که نگاه شما به بازار حرفه ای تر شود و حتی در تحلیل های روزمره مثل آموزش تابلو خوانی بورس نیز تصمیم های منطقی تری بگیرید.

ریسک

ریسک یعنی احتمال اینکه نتیجه معامله مطابق انتظار شما نباشد. این ریسک می تواند ناشی از حرکت های ناگهانی بازار، اخبار غیرمنتظره یا حتی اشتباه محاسباتی شما باشد. اهمیت شناخت ریسک در این است که بتوانید قبل از هر معامله بدانید که در صورت اشتباه بودن تحلیل، چه مقدار ضرر خواهید کرد و آیا این ضرر برای شما قابل تحمل است یا نه. معامله گری بدون درک ریسک مثل رانندگی با چشمان بسته است.

بازده

بازده همان پاداشی است که در مقابل پذیرفتن ریسک دریافت می کنید. هدف معامله گر حرفه ای کسب بیشترین بازده نیست؛ بلکه رسیدن به بازده پایدار و منطقی در طول زمان است. بازده واقعی زمانی ارزش دارد که نسبت آن با ریسک قابل قبول باشد. این مفهوم در بازارهایی با نوسان زیاد، مثل هنگام بررسی عرضه اولیه در بورس چیست، اهمیت بیشتری پیدا می کند چون رفتار قیمت همیشه قابل پیش بینی نیست.

حجم معامله

حجم معامله یا همان اندازه پوزیشن، یکی از کلیدی ترین اجزای مدیریت سرمایه است. این حجم تعیین می کند چه مقدار از سرمایه کل شما درگیر یک موقعیت معاملاتی می شود. انتخاب حجم مناسب باعث می شود که حتی در صورت ضرر، کل دارایی شما آسیب نبیند. این موضوع در فرمول های مدیریت سرمایه اهمیت ویژه ای دارد.

نسبت ریسک به بازده

این نسبت نشان می دهد برای به دست آوردن مقدار مشخصی سود، چه مقدار ریسک می کنید. معامله گران حرفه ای معمولا وارد معاملاتی می شوند که نسبت ریسک به بازده کمتر از ۱ به ۲ یا ۱ به ۳ داشته باشد. این نسبت باعث می شود که حتی با درصد موفقیت نسبتا پایین نیز در بلندمدت سودآور باشید.

افت سرمایه

افت سرمایه یعنی میزان کاهش ارزش پرتفوی شما نسبت به بالاترین مقدار قبلی آن. کنترل افت سرمایه مهم ترین معیار بقا در بازار است. اگر افت سرمایه کنترل نشده و شدید باشد، بازگشت به حالت قبلی بسیار سخت خواهد بود. برای مثال، افت ۵۰ درصدی نیازمند ۱۰۰ درصد سود است تا جبران شود.

اصول مهم مدیریت سرمایه

اصول مدیریت سرمایه مجموعه ای از قوانین است که شما را از تصمیم گیری های هیجانی دور می کند و یک مسیر مشخص برای فعالیت حرفه ای در بازار ایجاد می کند. رعایت این اصول باعث می شود که رفتار شما قابل پیش بینی، منطقی و برنامه محور باشد. معامله گرانی که به این اصول پایبندند همیشه در شرایط بحرانی کنترل بیشتری روی روان و سرمایه خود دارند، در حالی که دیگران معمولا دچار سردرگمی و ترس می شوند.

تعیین سرمایه اولیه

اولین قدم این است که مشخص کنید چه مقدار سرمایه برای معامله در بازار کنار گذاشته اید. این سرمایه باید مازاد باشد و نبود آن آسیبی به زندگی مالی شما وارد نکند. معامله کردن با پول قرضی یا ضروری، مهم ترین عامل شکست در بازار است.

تعیین افق زمانی

افق زمانی یعنی اینکه می خواهید سرمایه گذاری یا معامله را برای چه مدت نگه دارید. این مدت می تواند کوتاه مدت، میان مدت یا بلندمدت باشد. افق زمانی روی انتخاب سهم، حجم معامله و استراتژی خروج تاثیر مستقیم دارد.

شناخت بازار

برای فعالیت حرفه ای در بازار، باید ساختار، قوانین، بازیگران و چرخه های آن را بشناسید. این شناخت با مطالعه، تجربه و تحلیل به دست می آید. هر چقدر بازار را بهتر بشناسید، احتمال تصمیم گیری احساسی شما کمتر می شود.

داشتن سیستم معاملاتی

سیستم معاملاتی یعنی مجموعه ای از قوانین ورود، خروج، مدیریت ریسک و مدیریت سرمایه. این سیستم باید تست شده، قابل اندازه گیری و قابل تکرار باشد. بدون سیستم، شما هر بار با احساسات تصمیم می گیرید.

تعیین حد سود و حد ضرر

حد سود به شما کمک می کند در نقاط مناسب از معامله خارج شوید و حد ضرر از ضررهای سنگین جلوگیری می کند. این دو ابزار مهم ترین عناصر نظم در بازار هستند.

تنوع در سبد سرمایه گذاری

این اصل می گوید سرمایه خود را فقط روی یک سهم یا یک صنعت متمرکز نکنید. تنوع باعث کاهش ریسک و ثبات بیشتر سبد می شود.

پرهیز از هیجان

هیجان دشمن تصمیم گیری عقلانی است. بهترین معامله گران آنهایی هستند که حتی در روزهای خیلی سبز یا خیلی قرمز بازار احساسات خود را مدیریت می کنند.

استراتژی های مدیریت سرمایه در بورس

انتخاب استراتژی مناسب در مدیریت سرمایه دقیقا به این معناست که شما تصمیم می گیرید با چه سرعت، چه میزان ریسک و چه سبک رفتاری وارد بازار شوید. استراتژی های مدیریت سرمایه کمک می کنند تا مشخص کنید در هر معامله چه مقدار از سرمایه را درگیر کنید، چطور بین فرصت های مختلف تقسیم بندی انجام دهید و در چه شرایطی وارد یا خارج شوید. معامله گران موفق کسانی هستند که استراتژی را بر اساس شخصیت مالی، هدف زمانی و تحلیل رفتار بازار تعیین می کنند، نه بر اساس هیجان ها یا توصیه دیگران. این همان جایی است که نظم و برنامه جایگزین احساس می شود و مسیر شما به سمت حرفه ای شدن هموار می گردد.

استراتژی محتاطانه

در این استراتژی هدف اصلی بقا، حفاظت از اصل سرمایه و رشد آهسته اما پیوسته است. معامله گر محتاط معمولا با حجم های پایین وارد می شود و ریسک هر معامله را محدود نگه می دارد. این افراد ترجیح می دهند با شناسایی فرصت های مطمئن و پایدار، در بلندمدت بازده مناسب کسب کنند. استفاده صحیح از قواعدی مثل حد ضرر در بورس در این سبک بسیار رایج است و باعث می شود که معامله گر از هر شوک منفی بازار جان سالم به در ببرد.

استراتژی تهاجمی

معامله گر تهاجمی به دنبال بازده های بزرگ تر است و حاضر است ریسک نسبتا بیشتری بپذیرد. این افراد معمولا بخشی از سرمایه خود را وارد سهم هایی می کنند که نوسان بیشتری دارند اما پتانسیل رشد بالایی نیز برای آن ها وجود دارد. در این سبک، تحلیل روند، شتاب قیمت و نقاط برگشتی اهمیت زیادی پیدا می کند. البته بدون رعایت اصول پایه مثل مدیریت ریسک در بورس، این استراتژی می تواند آسیب زا باشد.

استراتژی پوششی

استراتژی پوششی به سرمایه گذاران کمک می کند که بازده خود را تثبیت و ریسک را به صورت ساختاری کنترل کنند. در این رویکرد، فرد بخشی از سرمایه را روی دارایی های ایمن تر می گذارد و بخشی دیگر را وارد فرصت های پرریسک تر می کند. این ترکیب هوشمندانه باعث می شود افت سرمایه کنترل شده باشد و سبد در برابر نوسانات شدید مقاوم باقی بماند. بسیاری از افراد حرفه ای برای پوشش ریسک های ناشی از بازارهای نامتعادل از همین روش استفاده می کنند.

هر استراتژی برای چه کسی مناسب است؟

انتخاب استراتژی مناسب به شخصیت، تجربه و هدف مالی شما بستگی دارد. هیچ استراتژی مطلقا خوب یا بد نیست؛ بلکه باید بر اساس شرایط شما تنظیم شود. این انتخاب اگر درست انجام شود، باعث آرامش ذهنی و نظم معاملاتی می شود و اگر اشتباه انتخاب شود، باعث فشار روانی، تصمیم های عجولانه و تجربه های تلخ خواهد شد. در ادامه مشخص می کنیم هر استراتژی چه نوع معامله گری را پوشش می دهد.

مناسب افراد ریسک گریز

برای افراد ریسک گریز، استراتژی محتاطانه بهترین گزینه است. این افراد ترجیح می دهند سرعت رشد کندتر باشد اما امنیت روانی و مالی بیشتری داشته باشند. ورود پله ای، انتخاب حد ضرر کوتاه و استفاده از استراتژی سرمایه گذاری در بورس با نگاه میان مدت در این سبک بسیار رایج است.

مناسب افراد ریسک پذیر

افراد ریسک پذیر معمولا جذب استراتژی تهاجمی می شوند. این افراد می توانند نوسانات شدیدتر را تحمل کنند و با تحلیل دقیق بازار، فرصت های پرشتاب را شکار می کنند. البته این سبک نیازمند تسلط بالا بر تحلیل و نظم ذهنی است؛ چون یک اشتباه کوچک می تواند بخش زیادی از سرمایه را تحت تاثیر قرار دهد.

مناسب افراد با سرمایه محدود

افرادی که سرمایه کمتری دارند باید بیشتر به مدیریت ریسک و مدیریت حجم توجه کنند. معمولا ترکیبی از استراتژی محتاطانه و تهاجمی برای این افراد مناسب است تا هم رشد مناسبی تجربه کنند و هم کنترل سرمایه را از دست ندهند.

مناسب معامله گران با تجربه

معامله گران حرفه ای معمولا از استراتژی پوششی استفاده می کنند. آنها می دانند چگونه بخشی از سرمایه را در دارایی های امن نگه دارند و بخشی را در فرصت های جذاب تر به کار بگیرند. این تعادل هوشمندانه باعث رشد پایدار و کاهش افت سرمایه می شود.

فرمول مدیریت سرمایه در بورس

فرمول های مدیریت سرمایه ابزارهایی هستند که به شما کمک می کنند تصمیم های خود را از حالت احساسی خارج کرده و آن ها را در قالب اعداد قابل اندازه گیری تعریف کنید. این فرمول ها پایه اصلی سیستم معاملاتی هستند و تعیین می کنند که در هر معامله چقدر باید وارد شوید، چقدر باید از سرمایه خارج از بازار باقی بماند و چه مقدار ریسک منطقی به نظر می رسد. استفاده منظم از این فرمول ها باعث می شود عملکرد شما قابل سنجش و قابل اصلاح باشد.

فرمول تعیین حجم معامله

حجم معامله معمولاً بر اساس میزان ریسک قابل تحمل تعیین می شود. فرمول پایه چنین است:

حجم معامله = مقدار ریسک قابل تحمل / فاصله قیمت تا حد ضرر

این فرمول به شما می گوید اگر حد ضرر شما مشخص است، تنها باید حجمی وارد کنید که در صورت فعال شدن حد ضرر، بیشتر از مقدار تعیین شده ضرر نکنید.

فرمول تقسیم بندی سرمایه

تقسیم بندی سرمایه یعنی مشخص کنید چه مقدار از سرمایه شما داخل بازار باشد و چه مقدار نقد باقی بماند. فرمول پیشنهادی:

سهم های پایدار: ۵۰ درصد

سهم های رشدی: ۳۰ درصد

نقدینگی: ۲۰ درصد

این الگو بسته به استراتژی شما قابل تغییر است اما یک چارچوب خوب برای شروع محسوب می شود.

فرمول ریسک به بازده

نسبت ریسک به بازده نشان می دهد که برای کسب مقدار مشخصی سود، چه مقدار ضرر احتمالی را می پذیرید.

نسبت ریسک به بازده = مقدار ریسک / مقدار بازده مورد انتظار

این نسبت باید کمتر از ۱ به ۲ باشد تا معامله ارزش ورود داشته باشد.

فرمول تعیین تعداد معاملات باز

برای جلوگیری از درگیری بیش از حد سرمایه در بازار، تعداد معاملات باز باید کنترل شود. مثلا اگر فردی تعیین کند که در هر معامله ۲ درصد از سرمایه را ریسک می کند، می تواند نهایتا ۵ معامله همزمان داشته باشد تا ریسک انباشته نشود.

مثال عملی محاسبه مدیریت سرمایه

این مثال به شما نشان می دهد چگونه از فرمول ها در یک شرایط واقعی استفاده کنید. این دقیقاً همان تمرینی است که معامله گران حرفه ای قبل از هر ورود انجام می دهند تا کنترل کامل روی رفتار معاملاتی خود داشته باشند.

سرمایه کل

فرض کنیم سرمایه کل شما ۱۰۰ میلیون تومان است.

درصد ریسک

شما تصمیم گرفته اید در هر معامله تنها ۲ درصد از سرمایه خود را در معرض ریسک قرار دهید.

مقدار ریسک: ۲ میلیون تومان.

حد ضرر

فرض کنید می خواهید سهمی را در قیمت ۵۰۰۰ تومان بخرید و حد ضرر شما ۴۸۰۰ تومان است.

فاصله حد ضرر: ۲۰۰ تومان.

حجم مجاز خرید

بر اساس فرمول حجم معامله:

حجم مجاز خرید = مقدار ریسک / فاصله تا حد ضرر

حجم = ۲,۰۰۰,۰۰۰ / ۲۰۰ = ۱۰,۰۰۰ سهم

اشتباهات رایج در مدیریت سرمایه

بخش بزرگی از ضرر معامله گران نه از تحلیل اشتباه، بلکه از مدیریت سرمایه ضعیف ناشی می شود. خیلی از افراد حتی وقتی تحلیل بدی ندارند، فقط به این دلیل ضررهای بزرگ می کنند که بدون برنامه وارد معامله می شوند، حجم نامناسب می زنند یا در زمان خروج دچار تردید می شوند. در واقع مدیریت سرمایه همان جایی است که فاصله بین معامله گر آماتور و حرفه ای را مشخص می کند. هر کسی که بخواهد در بازار ماندگار بماند، باید این اشتباهات را بشناسد و از آن ها دوری کند.

نداشتن حد ضرر

یکی از رایج ترین اشتباهات، ورود به معامله بدون تعیین حد ضرر است. وقتی معامله گر از ابتدا مشخص نمی کند در چه نقطه ای باید از سهم خارج شود، عملا کنترل سرمایه را به احساسات خود واگذار می کند. نتیجه این رفتار معمولا نگه داشتن سهم زیان ده با امید واهی است. بسیاری از مشکلاتی که در روانشناسی معامله گری بررسی می شود، دقیقا از همین ناتوانی در پذیرش ضررهای کوچک شروع می شود.

ورود سنگین به یک سهم

برخی معامله گران به دلیل اطمینان بیش از حد به تحلیل خود، بخش بزرگی از دارایی شان را وارد یک سهم می کنند. این کار در ظاهر می تواند سود را بزرگ تر کند، اما در عمل ریسک نابودکننده ای به همراه دارد. اگر تحلیل اشتباه از آب دربیاید، کل سرمایه تحت فشار قرار می گیرد و جبران آن بسیار دشوار می شود.

معامله احساسی

ترس، طمع، عجله و انتقام از بازار چهار عامل اصلی تصمیم های احساسی هستند. معامله گری که تحت تاثیر این احساسات قرار می گیرد، معمولا از برنامه خود خارج می شود و در نقاطی وارد یا خارج می شود که هیچ مبنای منطقی ندارد. همین جاست که فاصله دانش و عملکرد واقعی آشکار می شود.

نداشتن برنامه خروج

خیلی از افراد فقط برای ورود برنامه دارند، اما نمی دانند چه زمانی باید از معامله خارج شوند. نداشتن برنامه خروج باعث می شود سودهای مناسب به موقع ذخیره نشوند و معامله ای که در سود بوده، حتی به زیان برسد. خروج باید درست به اندازه ورود دقیق و از پیش مشخص باشد.

نادیده گرفتن تنوع سبد

تمرکز بیش از حد روی یک یا دو سهم، ریسک سبد را به شدت بالا می برد. اگر یک صنعت یا نماد وارد فاز اصلاح شود، کل پرتفوی دچار آسیب می شود. داشتن یک سبد سهام متعادل باعث می شود ریسک در بین چند دارایی پخش شود و فشار نوسان یک سهم، کل سرمایه شما را تهدید نکند.

نکات حرفه ای برای مدیریت سرمایه بهتر

بعد از شناخت اشتباهات رایج، نوبت به نکاتی می رسد که سطح معامله گری شما را حرفه ای تر می کند. این نکات شاید در ظاهر ساده به نظر برسند، اما در عمل همان چیزهایی هستند که ماندگاری و رشد بلندمدت را می سازند. تفاوت معامله گر حرفه ای با دیگران در این نیست که همیشه تحلیل دقیق تری دارد؛ بلکه در این است که ساختار رفتاری منظم تری دارد و سرمایه خود را با انضباط بیشتری اداره می کند.

کوچک شروع کردن

اگر هنوز در حال یادگیری هستید، با حجم های کوچک شروع کنید. این کار به شما اجازه می دهد بدون تحمل فشار سنگین مالی، رفتار خود را در بازار بشناسید و اشتباهات تان را اصلاح کنید. این توصیه مخصوصا برای کسانی که تازه وارد مسیر آموزش بورس برای مبتدیان شده اند بسیار مهم است.

بررسی مداوم عملکرد

هر معامله باید بعد از پایان بررسی شود. باید بدانید چرا وارد شدید، چرا خارج شدید و آیا تصمیم شما مطابق سیستم بوده یا نه. ثبت نتایج و مرور آن ها به مرور زمان الگوهای رفتاری شما را آشکار می کند و باعث رشد واقعی می شود.

پایبندی به سیستم

هیچ چیز به اندازه بی انضباطی به سرمایه آسیب نمی زند. اگر سیستم معاملاتی دارید، باید به آن متعهد بمانید؛ حتی وقتی چند معامله پشت سر هم ناموفق می شوند. تغییر مداوم روش در واکنش به نتایج کوتاه مدت، یکی از رایج ترین دلایل شکست در بازار است.

کنترل طمع و ترس

بیشتر تصمیم های اشتباه، ریشه در همین دو احساس دارند. طمع باعث می شود بیشتر از حد منطقی ریسک کنید و ترس باعث می شود زودتر از موعد از معاملات خوب خارج شوید. کنترل این دو احساس یکی از نشانه های بلوغ معامله گری است.

بازبینی دوره ای سبد

شرایط بازار همیشه ثابت نیست و ترکیب دارایی های شما هم نباید کاملا بدون تغییر بماند. بازبینی دوره ای سبد باعث می شود وزن سهم ها، میزان نقدینگی و سطح ریسک با شرایط جدید بازار هماهنگ شود. این کار باید در بازه های منظم انجام شود، نه صرفا زمانی که بازار دچار هیجان شده است.

سوالات متداول درباره اصول مدیریت سرمایه در بورس

مدیریت سرمایه در بورس چیست؟

مدیریت سرمایه در بورس یعنی مجموعه ای از قواعد و تصمیم ها که مشخص می کند چه مقدار از سرمایه را، در چه زمانی و با چه سطحی از ریسک وارد معامله کنید. هدف اصلی آن حفظ اصل سرمایه، کنترل ضررها و رسیدن به سود پایدار در بلندمدت است.

تفاوت مدیریت سرمایه و مدیریت ریسک چیست؟

مدیریت ریسک بیشتر بر کنترل خطرات هر معامله تمرکز دارد، اما مدیریت سرمایه نگاه گسترده تری دارد و نحوه تخصیص کل دارایی را مشخص می کند. به زبان ساده، مدیریت ریسک یکی از اجزای مدیریت سرمایه است.

بهترین روش مدیریت سرمایه چیست؟

بهترین روش، روشی است که با میزان سرمایه، شخصیت ریسک پذیری، تجربه و هدف زمانی شما هماهنگ باشد. برای بیشتر افراد، ریسک کردن بین ۱ تا ۲ درصد از کل سرمایه در هر معامله یک چارچوب منطقی و حرفه ای محسوب می شود.

چه درصدی از سرمایه را باید در هر معامله ریسک کرد؟

در اغلب منابع آموزشی و بین بسیاری از معامله گران حرفه ای، ریسک ۱ تا ۲ درصدی از کل سرمایه در هر معامله پیشنهاد می شود. این عدد کمک می کند حتی در صورت چند زیان پیاپی، سرمایه شما دچار افت شدید نشود.

آیا مدیریت سرمایه برای مبتدی ها هم لازم است؟

بله، اتفاقا برای مبتدی ها از همه مهم تر است. چون افراد تازه کار هنوز تجربه کافی برای کنترل احساسات و تصمیم گیری در شرایط فشار را ندارند، مدیریت سرمایه می تواند مثل یک سپر محافظ عمل کند و جلوی اشتباهات پرهزینه را بگیرد.جمع بندی نهایی مقاله

مدیریت سرمایه در بورس فقط یک تکنیک جانبی نیست، بلکه ستون اصلی بقا و رشد در بازار است. معامله گری بدون مدیریت سرمایه، حتی با تحلیل خوب هم می تواند به ضررهای سنگین منجر شود. در مقابل، کسی که ریسک هر معامله را کنترل می کند، حجم ورود را منطقی انتخاب می کند، برای خروج برنامه دارد و احساسات خود را مدیریت می کند، شانس بسیار بیشتری برای موفقیت پایدار خواهد داشت. اگر قرار باشد فقط یک مهارت را پیش از معامله گری جدی یاد بگیرید، آن مهارت بدون تردید مدیریت سرمایه است.